سرمایه ­گذاران شامل سرمایه ­گذاران بالقوه و بالفعل، تحلیل­گران مالی، مراکز پژوهشی، سازمان بورس و اوراق بهادار،‬

سوالات پژوهش

با توجه به اهداف مطرح شده فوق و این که این پژوهش تاثیر کیفیت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر را بر روی تصمیم ­گیری­های شرکت سرمایه­ گذار، مورد بررسی قرار می­دهد لذا سوالاتی که ذهن پژوهشگر را در این راستا به خود مشغول می­ کند به شرح زیر قابل بیان است:

­ سوال اصلی پژوهش

آیا بین کیفیت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر با تصمیم ­گیری­های سرمایه ­گذاری شرکت سرمایه­ گذار در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معناداری وجود دارد؟

­ سؤال‌‌های فرعی پژوهش

۱- آیا بین دقت پیش ­بینی سود در شرکت سرمایه­پذیر با افق نگهداری سهام اعم از کوتاه مدت و بلند مدت در شرکت سرمایه­ گذار رابطه معنی داری وجود دارد؟

۲-آیا بین دقت پیش ­بینی سود در شرکت سرمایه­پذیر با تغییرات حجم سرمایه ­گذاری در آن شرکت در دفاتر سرمایه­ گذار رابطه معنا داری وجود دارد ؟

۳-آیا بین دقت پیش ­بینی سود در شرکت سرمایه­پذیر با بازده سهام آن شرکت در کل آزمون سود رابطه معنا داری وجود دارد؟

۴-آیا بین دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر با بازده عملیاتی آن شرکت رابطه معنا داری وجود دارد؟

۵-آیا بین دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر با تغییرات نسبت ارزش دفتری هر سهم به ارزش بازاری آن طی سال رابطه معنا­داری وجود دارد؟

۶-آیا بین دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر با بازده غیرعادی آن شرکت رابطه معناداری وجود دارد؟

فرضیه های پژوهش

همان­گونه که در بخش اهداف پژوهش مطرح گردید، هدف اصلی این پژوهش بررسی تاثیر کیفیت پیش ­بینی شرکت سرمایه­پذیر بر روی تصمیم ­گیری­های شرکت سرمایه­ گذار است. ‌بنابرین‏ اهداف و سوالات پژوهش منجر به ایجاد فرضیاتی به شرح خواهند شد:

فرضیه اصلی

بین کیفیت پیش ­بینی­سود شرکت سرمایه­پذیر با تصمیم ­گیری­های سرمایه ­گذاری شرکت سرمایه­ گذار رابطه معنی داری وجود دارد.

فرضیه های فرعی

فرضیه اول: بین دقت پیش ­بینی­سود در شرکت سرمایه­پذیر با افق نگهداری سهام اعم از کوتاه مدت و بلند مدت در شرکت سرمایه­ گذار رابطه معنی داری وجود دارد.

فرضیه دوم: بین دقت پیش ­بینی­سود در شرکت سرمایه­پذیر با تغییرات حجم سرمایه ­گذاری در آن شرکت در دفاتر سرمایه­ گذار رابطه معنا داری وجود دارد .

فرضیه سوم: بین دقت پیش ­بینی­سود در شرکت سرمایه پذیر با بازده سهام آن شرکت در کل آزمون سود رابطه معنا داری وجود دارد.

فرضیه چهارم: بین دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر با بازده عملیاتی آن شرکت رابطه معنا داری وجود دارد.

فرضیه پنجم: بین دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر با تغییرات نسبت ارزش دفتری هر سهم به ارزش بازاری آن طی سال رابطه معنا داری وجود دارد.

فرضیه ششم: بین دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر با بازده غیرعادی آن شرکت رابطه معناداری وجود دارد.

مدل مفهومی پژوهش

شکل‏۰۱‑۱- مدل مفهومی پژوهش

مدل­های آماری پژوهش

۱- در این پژوهش بر مبنای مدل زیر تاثیر دقت پیش ­بینی سود در شرکت سرمایه­پذیر با افق نگهداری سهام اعم از کوتاه مدت و بلند مدت در شرکت سرمایه گذار مورد بررسی قرار ‌می‌گیرد.

(‏۰‑۱)

Maintenance₌ a₀+a₁Forecasting Accuricy_[t-3,t-1]+a_i ∑Controls+ ε _t

لذا اجزای مدل عبارت اند از:

Maintenanc : افق نگهداری سهام اعم از کوتاه مدت یا بلندمدت شرکت سرمایه­ گذار.

Forecasting Accuricy: دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر به طور میانگین در سه سال.

Controls: متغیرهای کنترل متشکل از متغیرهای اندازه شرکت (size ) و رشد شرکت(Growth )و اهرم مالی(Leverage) و کیو توبین(Tobin’s Q ) ‌می‌باشد.

۲- در این پژوهش بر مبنای مدل زیر تاثیر دقت پیش ­بینی سود در شرکت سرمایه­پذیر با تغییرات حجم سرمایه ­گذاری در آن شرکت در دفاتر سرمایه­ گذار مورد بررسی قرار ‌می‌گیرد.

(‏۰۱‑۲)

Δvolume=a₀+a₁Forecasting Accuricy_[t-3,t-1]+a_i ∑Controls+ ε _t

لذا اجزای مدل عبارت اند از:

Δvolume : تغییرات حجم سهام شرکت سرمایه­پذیر در دفاتر سرمایه­ گذار

Forecasting Accuricy: دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر به طور میانگین در سه سال

Controls : متغیرهای کنترل متشکل از متغیرهای اندازه شرکت (size) و رشد شرکت(Growth )و اهرم مالی(Leverage) و کیو توبین (Tobin’s Q ) ‌می‌باشد.

۳- در این پژوهش بر مبنای مدل زیر تاثیر دقت پیش ­بینی سود در شرکت سرمایه­پذیر با بازده سهام آن شرکت در کل آزمون سود مورد بررسی قرار ‌می‌گیرد.

(‏۰۱‑۳)

Yield=a₀+a₁Forecasting Accuricy[t-3,t-1]+a_i ∑Controls+ ε_t

لذا اجزای مدل عبارت اند از:

Yield : بازده سهام شرکت سرمایه پذیر

Forecasting Accuricy: دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر به طور میانگین در سه سال.

Controls : متغیرهای کنترل متشکل از متغیرهای اندازه شرکت (size ) و رشد شرکت(Growth )و اهرم مالی(Leverage) و کیو توبین (Tobin’s Q ) ‌می‌باشد.

۴- در این پژوهش بر مبنای مدل زیر تاثیر دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر با بازده عملیاتی آن شرکت مورد بررسی قرار ‌می‌گیرد.

(‏۰‑۴)

ROA=a₀+a₁Forecasting Accuricy_[t-3,t-1]+a_i ∑Controls+ ε_t

لذا اجزای مدل عبارت اند از:

ROA : بازده عملیاتی شرکت سرمایه پذیر

Forecasting Accuricy: دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر به طور میانگین در سه سال

Controls : متغیرهای کنترل متشکل از متغیرهای اندازه شرکت (size ) و رشد شرکت(Growth )و اهرم مالی(Leverage) و کیو توبین (Tobin’s Q ) ‌می‌باشد.

۵- در این پژوهش بر مبنای مدل زیر تاثیر دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر با تغییرات نسبت ارزش دفتری هر سهم به ارزش بازاری آن مورد بررسی قرار ‌می‌گیرد.

(‏۰۱‑۵)

BV/MV=a₀+a₁Forecasting Accuricy_[t-3,t-1]+a_i ∑Controls+ ε_t

لذا اجزای مدل عبارت اند از:

BV/MV : نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار هر سهم شرکت سرمایه گذار

Forecasting Accuricy: دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر به طور میانگین در سه سال.

Controls : متغیرهای کنترل متشکل از متغیرهای اندازه شرکت (size ) و رشد شرکت(Growth )و اهرم مالی(Leverage) و کیو توبین (Tobin’s Q ) ‌می‌باشد.

۶- در این پژوهش بر مبنای مدل زیر تاثیر دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر با بازده غیرعادی آن شرکت مورد بررسی قرار ‌می‌گیرد.

(‏۰۱‑۶)

AR=a₀+a₁Forecasting Accuricy[t-3,t-1]+ai ∑Controls+ ε­t t

لذا اجزای مدل عبارت اند از:

AR : بازده غیر عادی سهام شرکت سرمایه­پذیر

Forecasting Accuricy: دقت پیش ­بینی سود شرکت سرمایه­پذیر به طور میانگین در سه سال